財聯(lián)社(北京，記者 李慧敏)訊，2月26日表示，證監(jiān)會修訂發(fā)布《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)。主要包括，落實公開發(fā)行公司債券的注冊制，明確發(fā)行條件、注冊程序等;涉及證券法的適應性修訂，包括募集資金用途、公開承諾披露義務、信息渠道區(qū)分專業(yè)投資者和普通投資者等;加強事中事后監(jiān)管，壓實發(fā)行人、實控人、中介機構等責任，增加限制結構性發(fā)債的條款等。
特別值得一提的是，《管理辦法》取消了公開發(fā)行公司債券信用評級的強制性規(guī)定。與此同時，《證券市場自信評級業(yè)務管理辦法》(以下簡稱《評級管理辦法》)亦出臺。明確了發(fā)行公司債券是否評級由發(fā)行人自主決定。同時，調(diào)整了普通投資者可參與認購交易的公募債券相關要求，刪除了債項評級必須為AAA的規(guī)定，并引入了凈資產(chǎn)和發(fā)債規(guī)模方面的條件。
有專業(yè)人士告訴財聯(lián)社記者，《評級管理辦法》取消注冊環(huán)節(jié)的強制評級，是把權力還給市場的一個舉措。即不把評級作為一種風險的控制的指標，或者是好與壞的指標來進行評判，而是只要達到條件就給予注冊，所謂級別的高低跟注冊沒關系。
該人士還提到，但在發(fā)行披露當中，作為發(fā)行當中一個要件，評級結果要披露出去，公告出來讓投資人去買賣的時候作為參考。發(fā)行端的評級要件短時間內(nèi)還不可能取消，作為投資風險識別符號在前后端都消失，還存在一個市場接受度的問題。
前端準入不做實質(zhì)“把關限制”
《評級管理辦法》鼓勵優(yōu)質(zhì)機構開展證券評級業(yè)務。
專業(yè)人士介紹，按照《證券法》要求，證券評級機構實行“事后備案”、“告知性備案”，在前端準入環(huán)節(jié)證監(jiān)會不做實質(zhì)性的“把關限制”，但鼓勵優(yōu)質(zhì)證券評級機構展業(yè)一直是證監(jiān)會的監(jiān)管導向。
因此，《評級管理辦法》借鑒《律師事務所從事證券法律業(yè)務管理規(guī)定》的立法經(jīng)驗，規(guī)定證券評級機構應當符合《公司法》要求的設立條件，內(nèi)部控制機制和管理制度健全且運行良好，建立與業(yè)務發(fā)展相適應的數(shù)據(jù)庫和技術系統(tǒng);鼓勵滿足實收資本與凈資產(chǎn)達到一定數(shù)額、證券從業(yè)人員和高級管理人員達到一定要求的優(yōu)質(zhì)機構開展證券評級業(yè)務。
《評級管理辦法》結合監(jiān)管實踐完善了評級業(yè)務規(guī)則。
一是完善盡職調(diào)查要求，規(guī)定證券評級機構應當開展盡職調(diào)查，進行必要的評估以確信評級所需信息來源可靠且充分;在盡職調(diào)查前應制定詳細的調(diào)查提綱，調(diào)查過程中應制作調(diào)查工作底稿。
二是明確三級評審制度和評審委員會制度要求。規(guī)定證券評級初評結果應當經(jīng)過項目組初審、部門再審、公司三審的三級審核程序，各階段相互獨立;評級最終結果，應當由人數(shù)充足且經(jīng)驗豐富的人員組成信用評審委員會，以投票表決方式確定。
三是新增評級調(diào)整的審慎性要求，規(guī)定證券評級機構對信用等級作出調(diào)整的，應當依據(jù)充分，合理審慎，嚴肅證券評級機構執(zhí)業(yè)行為。
四是新增評級質(zhì)量控制要求，規(guī)定證券評級機構應當建立評級質(zhì)量控制制度，定期評估評級質(zhì)量控制執(zhí)行效果等。
獨立性和信披做“專章”規(guī)定
新增部分獨立性要求并專章規(guī)定?！对u級管理辦法》新增獨立性要求”專門章節(jié)，對獨立性原則和具體要求提出明確規(guī)定：證券評級機構及其評級從業(yè)人員應當在充分分析風險的基礎上獨立得出評級結果，防止評級結果受到其他商業(yè)行為等因素的不當影響明確證券評級機構應當建立獨立的合規(guī)部門，負責監(jiān)督并向董事會、監(jiān)管機構報告合規(guī)狀況。明確評級對象、評級委托方一并納入利害關系調(diào)整范圍，對于存在利害關系的證券評級機構，不得受托開展證券評級業(yè)務;相關人員存在利害關系的，應執(zhí)行回避制度。
明確信息披露要求并專章規(guī)定。落實《證券法》強化信息披露理念,新增“信息披露要求”專門章節(jié)。《評級管理辦法》規(guī)定,證券評級機構應當通過證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、證券交易場所網(wǎng)站和公司網(wǎng)站進行信息披露,明確了基本信息、獨立性信息和評級質(zhì)量信息披露的具體疇和時限。結合資產(chǎn)支持證券評級的特殊屬性，規(guī)定應同時披露其與公司債券評級標準的差異及理由。針對實踐中個別發(fā)行人通過更換證券評級機構上調(diào)級別的問題，規(guī)定更換證券評級機構后級別調(diào)整的，現(xiàn)受托證券評級機構應當披露級別調(diào)整的原因及合理性分析
《評級管理辦法》增加了破壞市場秩序行為的禁止性規(guī)定。
“業(yè)務實踐中，存在個別證券評級機構通過為發(fā)行人或其關聯(lián)企業(yè)提供顧問、咨詢服務等方式接受利益輸送,變相上調(diào)評級的現(xiàn)象，嚴重違反獨立性原則。”專業(yè)人士表示。
為此，《評級管理辦法》明確規(guī)定，證券評級機構及其人員在開展評級業(yè)務中不得有違反公平競爭、進行利益輸送、直接或者間接謀取不正當利益以及其他破壞市場秩序的行為管談話、出具警示函,令公開說明、令定期報告等監(jiān)管措施。行政處罰層面，《管理辦法》規(guī)定，對于證券評級機構及其人員違反相關規(guī)定應行政處罰的，按照《證券法》和《聯(lián)合規(guī)章》等相關規(guī)定進行處罰。